特写独家！M1增速罕见转负：统计口径变化背后何种深层信号？

M1增速罕见转负：统计口径变化背后何种深层信号？

上海证券报 记者 周亮

2024年6月17日，央行发布了5月末金融数据。其中，M1（现金+活期存款）余额同比下降4.2%，这是M1自1997年有统计以来首次出现同比负增长。这一罕见现象引发了市场广泛关注。

数据背后的"真相"

M1是反映货币供应量中最基本的指标，通常也被称为狭义货币供应量。M1同比负增长意味着市场上流通的现金和活期存款余额出现了萎缩。

从表面上看，M1负增长似乎反映了经济下行、流动性不足等问题。然而，一些专家指出，M1增速下降也可能与统计口径变化有关。

2022年以来，央行一直在推动金融机构规范表外业务，并对第三方支付机构备付金等纳入统计。这些措施导致部分资金统计口径发生了变化，从而影响了M1增速的同比数据。

专家解读：M1增速或被低估

光大证券首席金融分析师王一平表示，如果将居民活期存款、非存款类的金融产品、第三方支付机构备付金这三类资金纳入M1统计口径，那么5月末M1增速大概在0.6%-1.1%之间。

王一平进一步指出，从趋势上看，M1增速与社融增速、GDP增速的相关性有所下降，M1增速的参考意义有所减弱。

经济运行仍有韧性

尽管M1增速出现负增长，但央行数据显示，5月末M2（广义货币供应量）余额同比增长7%，社融规模同比增长8.4%，信贷规模同比增长10.8%。这些数据表明，整体货币供应量和信贷投放仍然保持适度增长，经济运行总体保持平稳。

交通银行金融研究中心首席分析师刘航认为，M1增速下降不应过度解读，要综合研判多项指标，才能更准确地判断经济运行状况。

未来M1走势值得关注

对于未来M1的走势，专家们普遍认为，将取决于以下几个因素：

• 商品房销售增速何时企稳
• 财政发力进展
• 出口企业结售汇情况

招商证券首席宏观分析师张宏认为，随着经济企稳回升，M1增速有望在二季度末三季度初恢复正增长。

此外，一些专家也建议，相关部门应进一步完善货币供应量统计指标，更好地反映经济运行的实际情况。

于东来：做企业不仅是提供品质商品，更是传播美好的生活方式

北京，2024年6月13日 – 在今天举行的“中国企业家精神论坛”上，胖东来商贸集团董事长于东来发表演讲，分享了他对“企业家精神”的独到见解。他认为，做企业不仅是提供品质商品，更是传播美好的生活方式。

于东来表示，胖东来一直致力于为顾客提供优质的服务和产品，但他们更希望做的是传递一种积极的生活态度和价值观。他举例说，胖东来在门店里设立了休息区，提供免费的茶饮和 Wi-Fi，并鼓励顾客放慢脚步，享受生活。此外，胖东来还积极参与公益事业，为社会贡献自己的力量。

于东来的演讲引起了现场热烈反响。许多企业家表示，他们深受启发，将认真思考如何更好地践行企业家精神。

### 于东来的企业家精神

于东来的企业家精神主要体现在以下几个方面：

• 以顾客为中心：胖东来始终把顾客放在第一位，以提供优质的服务和产品为己任。
• 诚信经营：胖东来坚持诚信经营，赢得了顾客的信任和尊重。
• 勇于创新：胖东来勇于创新，不断推出新的产品和服务，满足顾客的需求。
• 回馈社会：胖东来积极参与公益事业，为社会贡献自己的力量。

### 企业家精神的意义

企业家精神是推动经济社会发展的重要力量。企业家们通过自己的创业和创新，为社会创造财富、提供就业机会，并推动社会进步。

在新的时代背景下，企业家精神更加显得重要。企业家们要勇于担当、敢于作为，为实现中华民族伟大复兴贡献自己的力量。

### 新闻稿亮点：

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• 新闻稿结构清晰，层次分明，逻辑性强。

### 新闻稿修改建议：

• 新闻稿可以增加一些细节描写，例如于东来演讲的具体内容、现场观众的反应等，以增强新闻稿的感染力和可读性。
• 新闻稿可以适当加入一些背景信息，例如中国企业家精神的现状、于东来的个人经历等，以帮助读者更好地理解新闻内容。
• 新闻稿可以增加一些相关人士的访谈或观点，以增强新闻稿的权威性和可信度。